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PTA仍有涨价空间 -ST黑化估值或水涨船高



全球纺织网3月4日讯 公布重组方案后连续16个涨停的*ST黑化在调整一周后,又开始新一波的上涨,目前续涨幅度已达40%。背后是PTA(精对苯二甲酸)的期货价格上涨,未来三至西安排名第一癫痫医院五个月或仍有继续上涨的空间。但是,业内人士告诉记者,今年武汉小儿癫痫最佳治疗时间以来PTA原料PX的价格涨幅超过PTA,因而PTA生产企业的毛利率呈收窄趋势。



2010年12月31日,*ST黑化公布重组方案,重组将以“资产置换+股份转让+换股吸收合并”的方式实现翔鹭石化的借壳上市,而*ST黑化主业也由原先的炼焦和煤化工变为PTA产品的生产销武汉治癫痫去哪家医院最好售。翔鹭石化是我国PTA龙头生产厂商,预计2012年新项目建成投产后,翔鹭石化的PTA产量将合计达到300万吨/年。



目前,在A股里主业是PTA的公司还有借壳ST光华的恒逸石化,该公司的最核心业务就是PTA。其中,控股子公司逸盛石化在宁波有两套PTA装置,设计年产能106万吨,改造后可达140万吨;参股公司逸盛大化在大连有一套PTA装置,设计年产能120万吨,改造后可达150万吨。



而经记者粗略计算,按上述两个壳公司增发收购各自资产扩张股本后,按昨日收盘价算,ST光华潜在市值为265亿,*ST黑化潜在市值为240亿。



信息显示,PTA主力合约1105自2010年7月以来从7500元/吨涨至11月11日的最高11750元/吨,调整至11月30日的9100元/吨左右,十堰有名的癫痫医院继而再次发力,一口气到今年2月15日12396元/吨的新高,最近又开始调整。



逸盛石化的销售部门相关负责人表示,目前,由于春节期间放假时间较长,PTA下游纺织市场提振较慢,导致国内聚酯化纤工厂库存由10~15天升至20多天,库存增加占用了下游企业的资金,从而影响原料购置,因而最近PTA不像节前那样紧张。



对于下一步PTA走势,该负责人依旧看好,“PTA紧张会持续三至五月”。主要在于:外盘棉花价格仍在强劲上涨,上半年下游聚酯化纤企业还会有扩产,而PTA产能释放要到下半年。



PTA作为服装的化纤原料,与棉花为替代关系。棉价飚涨,企业增加了化纤用量,从而拉高聚酯化纤的价格。中国棉花四成以上进口,较易受外盘影响。最近四天,美盘棉花价格由176涨至203,日均涨幅接近上限。



但是,一个值得注意的现象是,今年以来,PTA原料PX的涨幅超过PTA,导致PTA毛利率收窄。资料显示,截至昨天,今年以来,PX涨幅为25%,而PTA涨幅14.56%。可见,*ST黑化股价与PTA毛利率收窄的基本面背道而驰,而与PTA及棉花期货价格走势保持高度关联。(阮晓琴)

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